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房企退市的潘多拉魔盒，已经彻底被打开了。 继蓝光发展和中天金融后，这周，又一家著名房企开启了退市倒计时。 这次的主角，是以产品力著称的闽系房企——泰禾。 在它后面，还有至少8家房企站在天台上，拿着“等待摘牌”的号码牌。 泰禾的退市是板上钉钉了。 截至昨天，泰禾股票的收盘价已经连续17个交易日低于1元，总市值缩水到只有12多亿。 这样算下来， 这周五就是泰禾在A股市场上亮相的最后一天。遥想一个多月以前，泰禾还嘴硬地发着公告，表示目前公司经营一切正常，尚未走到退市边缘。 但从财报上来看，泰禾早就无力回天了。 2022年，中兴华会计师事务所对泰禾的年报出具了保留意见。 这已经是泰禾连续3年拿到这项“殊荣”，从此，戴上了ST的帽子。 来到今年一季度，泰禾的情况依然不容乐观。 出险接近3年，债务重组一直没有成功，泰禾逾期的债务就像滚雪球一样越滚越多—— 最新的到期未归还借款本金已经扩大到超580亿了，就这，还没算上50多亿已构成实质性逾期的对外担保余额。 而归属于上市公司股东的净利润继续下滑，企业在手的现金及等价物只有4个多亿。 现金和债务一比较，这是一百倍往上的差距啊！要不是这些债务大多是境内债，估计早就面临清盘了。 但讲真，泰禾算是努力自救的代表性房企了。 黄老板对于“留在牌桌上”这件事情，一直有着极大的执念—— 不但没放弃企业的控制权，还一直在努力重振旗鼓。去年初，黄其森就转变了泰禾的战略，提到泰禾将告别对于规模的追求，选择“小而美、小而精”的模式。 结果如何呢？ 先说购房者最关心的保交楼方面吧。 从今年开始，泰禾多个项目陆续复工复产。上海海上院子、深圳院子南区、北京院子二期……这些昔日备受追捧的项目，终于有所动作了。 复工复产的钱哪儿来呢？ 据官方公众号的消息，泰禾目前已收到10个小目标的纾困资金，还有10亿+会逐步释放。 嗯，仔细看看，行文中充斥着“绝不躺平”的气息。 但和靠政策拿到的纾困基金相比， 更重要的是让销售走上正轨，产生自然回血。所以，春节之后，泰禾掌门人黄其森把更多心思放在两件事上—— 面试高管和看项目。2023年，泰禾一口气引进了7个高管。 这批高管都有一批共同特征： 离主流市场近，在一线有实操经验，而且，大部分拥有品质房企龙湖的背景。 另一边，泰禾也准备重新甩卖核心板块的房子。 这个月，泰禾和盛京银行初步达成意向，北京东四环旁的北京公馆就要启动销售了。 南方也没有落下。 相信最近在广州的小伙伴们都在中介的朋友圈里刷到这样一条内容吧—— 曾经逼格满满的世茂泰禾广州院子，在叠墅之外，新推出了超高层洋房，价钱有一种随行就市的笋—— 总价最低只要90多万，还能首付5万元的那种！那么，泰禾退市会对公司造成什么影响呢？ 首先， 难免会拖累房企的声誉，不利于项目的销售。与其他早已躺平的闽系房企不同，之前泰禾的作品的确是有溢价的， 中式豪宅风的泰禾院子，在不少城市就是高端产品的代名词。 但这会儿，品牌溢价还能不能打，就不知道了。 其次， 在资本市场的造血功能，基本上是断了。如今，泰禾是勉强通过纾困基金拿到保交楼的钱，抱一抱政府的大腿，但万一政府也囊中羞涩呢？ 公司完全没有能力从公开市场拿到新增资金啊！ 另外，对于泰禾来说， 如今公司的土储素质是大不如前了，大多债务问题也悬而未决，这些都是未来公司经营发展的拦路虎。 毕竟，老板是可以追求小而精发展，但债务问题还拖着呢，想要申请执行和清盘的人越来越多，说不定房子还没建完，就被冻结了。 这个年关，的确是不好过了。 昔日的意气风发，鲜衣怒马，畅想该冲击多少千亿的销售额，但终究还是抵不过行业的去杠杆洪流。 不禁想到，黄老板在今年春节后，和一位相识已久的高管聊天时说的一句话—— 咱们努力再干十年，然后一起退休。

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